Altın, gümüş, platin ve paladyumda son aylarda yaşanan düşüşler yatırımcıları endişelendirirken, gümüşün ons fiyatı Kasım 2025'ten bu yana ilk kez 50 doların altına geriledi.
Küresel piyasalarda yaşanan gelişmeler, değerli metallerin fiyatlarında sert dalgalanmalara neden oldu. ABD/İsrail-İran Savaşı'nın başlamasıyla hareketlenen emtia piyasasında altın ve gümüş başta olmak üzere birçok değerli metal, son aylarda kayıplar yaşadı. Yükselen enerji maliyetleri, doların güçlenmesi ve küresel ekonomik büyümeye ilişkin endişeler, yatırımcıların güvenli liman olarak görülen değerli metallerden uzaklaşmasına yol açtı.
Altın dört ayda yüzde 20'ye yakın geriledi
Yıla ons başına 4 bin 313 dolardan başlayan altın, ocak ayında 5 bin 600 dolar seviyesini test ederek tarihi zirvesini gördü. Ocak ayını yüzde 12,4, şubat ayını ise yüzde 8,5 yükselişle tamamlayan altın, mart ayında yönünü aşağı çevirdi.
Mart ayında yüzde 11,32 değer kaybeden ons altın, bu düşüşle 2008 küresel finans krizinden bu yana en sert aylık gerilemesini yaşadı. Yılın ilk yarısını da yüzde 7,1 kayıpla tamamlayan altın, temmuz ve ağustos aylarında yeniden yükselişe geçti.
Ancak sonraki aylarda düşüş yeniden hızlandı. Eylül ayında yüzde 6,6, ekim ayında ise yüzde 6,8 gerileyen ons altın, ekim ayını 3 bin 876 dolardan kapattı. Böylece temmuz ayından sonra ilk kez 4 bin doların altına indi.
Gümüşte 50 doların altı görüldü
Değerli metaller arasındaki düşüşten en fazla etkilenen ürünlerden biri de gümüş oldu. Yıla 71 dolardan başlayan gümüşün ons fiyatı, ocak ayında 121,7 dolara ulaşarak rekor kırdı.
Şubat ayında da yükselişini sürdüren gümüş, mart ayında yüzde 19,9, nisan ayında ise yüzde 1,9 değer kaybetti. İlk yarıyı yüzde 17,3 kayıpla tamamlayan gümüş, ağustos ayındaki yükselişin ardından eylül ve ekim aylarında yeniden düşüşe geçti.
Ekim ayını yüzde 18,8 kayıpla 49,1 dolardan tamamlayan gümüşün ons fiyatı, Kasım 2025'ten bu yana ilk kez 50 doların altına geriledi.
Platin ve paladyumda kayıplar büyüdü
Değerli metallerdeki gerileme platin ve paladyuma da yansıdı. Yıla 2 bin 54 dolardan başlayan platinin ons fiyatı, ocak ayında 2 bin 923,3 dolarla rekor seviyeye ulaştı. Ancak mart ayından itibaren başlayan düşüşle platin, yılın ilk yarısını yüzde 24,4 kayıpla tamamladı.
Eylül ayında yüzde 4,6, ekim ayında ise yüzde 16,2 gerileyen platin, ekim ayını 1.434 dolardan kapattı.
Paladyumda da benzer bir tablo yaşandı. Yılın ilk yarısında yüzde 24,2 değer kaybeden paladyum, eylül ayında yüzde 11,1, ekim ayında ise yüzde 19,1 geriledi. Böylece paladyumun ons fiyatı Haziran 2025'ten bu yana ilk kez 1.000 doların altına indi.
Petrol fiyatları değerli metalleri baskılıyor
Vadeli işlem ve emtia piyasaları uzmanı Zafer Ergezen, yüksek enerji fiyatlarının değerli metaller üzerinde satış baskısı oluşturduğunu belirtti.
Petrol fiyatlarındaki yükselişin enflasyon beklentilerini artırdığına dikkat çeken Ergezen, bunun faizlerin yüksek seyretmesine ve doların güçlenmesine neden olduğunu ifade etti. Yatırımcıların riskli varlıklar yerine daha güvenli getiri sağlayan faiz enstrümanlarına yöneldiğini belirten Ergezen, altın, gümüş, platin ve paladyumun bu süreçten olumsuz etkilendiğini söyledi.
Ergezen, altındaki düşüşte doların güçlenmesi ve yatırımcıların nakit ihtiyacının etkili olduğunu, kurumsal yatırımcıların altından çıkışının da fiyatları aşağı çektiğini dile getirdi.
Gümüşte toparlanma ihtimali altından yüksek olabilir
Küresel ekonomik büyüme beklentilerindeki aşağı yönlü revizyonların özellikle gümüşü olumsuz etkilediğini belirten Ergezen, gümüşün sanayide yoğun olarak kullanılmasının talep açısından belirleyici olduğunu söyledi.
Küresel büyümenin yavaşlamasının gümüş talebini azaltabileceğini ifade eden Ergezen, savaşın sona ermesi ve petrol fiyatlarının gerilemesi durumunda gümüşün altına kıyasla daha güçlü bir yükseliş gösterebileceğini değerlendirdi.
Platin ve paladyum için toparlanma beklentisi zayıf
Platin ve paladyumun görünümünün diğer değerli metallere göre daha olumsuz olduğunu belirten Ergezen, elektrikli araçlara yönelik talep artışının bu metallerin kullanım alanları ve talebi üzerinde etkili olduğunu söyledi.
Arz tarafındaki güçlü görünümün de fiyatlar üzerinde baskı oluşturduğunu kaydeden Ergezen, faiz, enflasyon ve petrol fiyatları yüksek kaldığı sürece platin ve paladyumda güçlü bir toparlanma beklemenin zor olduğunu ifade etti.
Savaşın sona ermesi ve petrol fiyatlarının düşmesi halinde kısa süreli yükselişler yaşanabileceğini belirten Ergezen, bunun tek başına yeni ve kalıcı bir yükseliş trendi başlatmasının beklenmediğini dile getirdi.
